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投资建议：建议长期视角配置，守正出奇。未来五年，因为股权激励目标设立，业绩确定性大大增强。伊利业绩看似明牌，但有阶段性超预期可能。估值方面，根据伊利当前ROE水平、国内外可比标的的相对估值水平，我们认为，未来五年如果能实现10%的扣非利润中枢，估值有望保持在30X左右。建议长期视角配置，守正出奇。我们调整19-21年1.16、1.22、1.41元的EPS预期，20年30X估值，给予37元目标价及“强烈推荐-A”评级。

会议认为，习近平总书记重要讲话高瞻远瞩，思想深邃，直面问题，掷地有声，具有鲜明深刻的政治性、思想性、实践性，是我们做好现阶段金融工作的行动指南和根本遵循。银保监会要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，与学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神紧密结合起来，统一思想，提高认识，忠诚履行银行业保险业监管职责，推动经济金融高质量发展。

综合实力靠前，但仍有改善空间：产品结构：以金领冠为主打品牌，产品结构较为完善，也有一部分成人奶粉。品牌力在国产奶粉中较强，但全局来看相对外资较弱。渠道管理：公司具有庞大的渠道网点，管理上中规中矩，但跟优秀奶粉企业相比仍有一定差距。渠道结构上：伊利主要是下线城市布局，母婴渠道占比50%，与行业基本类似。经销商管理上：渠道管理上不如其常温部门优秀，草根调研中反馈一定的窜货和压货现象，不过这两年已经有所好转。终端管理：伊利的渠道人员非常多，城市经理可以直接对接到门店，还有大量第三方的促销人员，因此在终端的消费拦截上应该是较强的。费用投入上：公司在渠道的竞争手段较为单一，靠买赠等价格手段，费效比看起来并不高，有一定改善空间。

张昊在女伴出现失误的情况下，一直在鼓励她，并不断带起女伴的节奏。比赛结束后张昊安慰于小雨，女伴的落寞身经百战的张昊自然懂，只是他的落寞谁又知道。张昊说自己想坚持到2022年北京冬奥会，那时他38岁，祝福这位老将。（新体）[环球网综合报道]马英九9日晚间搭机赴美访问，这是他卸任后第四次出访。

作为易成新能与开封炭素的控股股东，本次交易也被业内人士视作是平煤神马集团混改续作，意在加速企业资产证券化程度。“借助资本市场推进国企混改能够加速国有资产证券化，同时也可以让上市公司质量得到改善。”11月7日，一执业律师告诉21世纪经济报道记者，资产证券化在盘活长期资产、取得低成本大额发展资金等方面都具有很大优势。

据悉，在分析师路演中，中资机构与外资机构对小米给出的估值存在颇大的差异。其中，中资机构给出的小米估值普遍在700亿美元左右，甚至有些给出了850亿美元的估值，这一估值与小米内部的估值预期相符合。但是，外资机构给出的估值多在500-600亿美元，其中更有低于500亿美元的情况。